内地房地产正穿越周期的关键时刻，虽然3次大周期有相通之处，但本轮周期遭遇20年来从未有过境况，不仅需求与供给双重承压，而且内外部环境均走到拐点，亦有前期收缩性政策加速行业困境，放松政策已较过去边际效应递减。

宽松政策效益减 需全面解决

应对本轮危机需要三板斧发力，「保交楼」之后还要「保销售」、「保信用」，排除系统性风险后，投资销售困境方能逐步反转，回归正轨。

事实上，前两轮周期底部虽然有一定区别，但城镇化水平和人口规模仍在快速发展阶段，应对方式和解决问题思路基本都是通过松绑限购、限贷政策释放被人为抑制的需求，以解决供给侧的问题。但如今行业发展逻辑已变，整个产业链各个环节都出现停滞，因此需要更为全面的系统性解决方案。

有业内人士表示，因应近期出现的「烂尾楼停贷潮」，决策层以「保交楼」作为第一步，是为解决因为突发风险性事件引发的供给端「休克」，因停工对于房企资金链有决定性影响，要确保行业存续，必须以保交楼作为前提，以现金流支撑保住市场主体。

另一方面，与过去两次周期底部的调控思路一致，要释放需求来「保销售」，一方面通过降低房贷利率减少购房成本，另一方面解除限购措施增加购房需求。今年以来，各地出台的楼市放宽政策已超过600次，包括放松落户、增加补贴、废除限购等一系列方式释放需求。8月末，国务院常务会议再次强调地方要「一城一策」用好政策工具箱，支持刚性和改善性住房需求，意味着政策松绑仍未完待续。

降房贷释放需求 增房企信用

在供需两端解除危机后，要解决此前房企债务风暴引发的行业信用困局，增加房企信用，修复行业信心，才能实现「销售--信用--投资」的链条整体复苏，从根本上改善房地产基本面持续下行态势。就像过去两次大周期一样，只有房地产行业不再缩表，重新扩张，投资增速由负转正，才算成功穿越了周期底部。

文章来源：经济日报