中港监管当局继上周发布大湾区「跨境理财通」实施细则后，消息人士透露，人行最快今日公布债券通「南向通」的启动，估计债券「南向通」业务本月底前展开，初期可投资债券范围是金管局的债务工具中央结算系统(CMU)所托管的港元及人民币债券。

另外，据悉金管局将公布一批「南向通」香港债券造市商(市场庄家)名单，相信各主流银行都会涵盖在内。

金管局发言人回复称，就债券通「南向通」的筹备工作已进入最后阶段，会适时公布细节。

消息透露，债券「南向通」或设有整体额度，由内地负责监控，惟未悉是否有个别机构的管理额度。至于参与债券「南向通」的内地机构投资者资格，据悉，首批将会是已经有境外投资资格的内地机构如银行、基金及保险公司，约有数十家，随着发展日后再进一步开放。

至于可投资债券范围，由于互联互通要建立一些机制，基于跨境结算安排的技术问题，初期只可投资于CMU托管的港元债券及人民币债券，未来视乎情况再加入美元及欧罗债券。

现时不少内地机构投资者已具有QDII(合格境内机构投资者计划)资格，而债券「南向通」开通初期可供投资的债券范围有限，市场担心会影响初期反应。不过，市场人士认为，债券通与QDII机制并不相同，QDII要通过设立一个产品以进行跨境投资，投资策略和范围要在设计产品时已制定，债券「南向通」则可随时买卖，较为灵活。

他续分析，即使债券「南向通」初期可投资范围较窄，但日后会逐步扩大，情况就如「北向通」，目前已成为境外投资机构投资内地债市的主要渠道之一，「南向通」亦然，最重要是先行开通，为长远发展铺路。

债券「南向通」开通后，日后可投资范围料覆盖美元、欧罗及其他市场，大量资金将从内地流入香港投资债券，对本地债券市场发展亦有莫大裨益。

信报 (2021/09/15)